凯恩斯是英国经济学家，因开创了经济学的“凯恩斯革命”而称著于世，被后人称为“宏观经济学之父”“资本主义的救世主”。凯恩斯写过许多经济学理论著作，开创了许多经济学理论，其中一个便是最大笨蛋理论，又称为博傻理论。
在剑桥担任教职期间，他希望今后能自由而专注地从事学术研究，不必为了金钱而烦恼，凯恩斯一开始的想法是通过课时费攒钱，他什么课都讲，经济学原理、货币理论、证券投资等。为此，他将自己形容为“一架按小时出售经济学的机器”，可惜，单凭课时费，即使凯恩斯累到吐血，也攒不了多少钱。
01凯恩斯炒出来的“最大笨蛋理论”
后来，凯恩斯想到了其他办法——做外汇投机。他借了几千英镑作为成本，仅仅过了4个月，他就净赚1万多英镑，相当于他讲课10年的收入。在做投机生意的过程中，凯恩斯悟出了一个道理，即后来广为人知的最大笨蛋理论。
最大笨蛋理论认为，人们之所以愿意花高价买一文不值的东西，是因为期待着一个更大的笨蛋出更高的价钱将它买走。投机行为的关键就是判断有没有比自己更大的笨蛋，如果没有的话，自己就会是最大的笨蛋。
凯恩斯举了一个简单的例子解释这个理论：在选美比赛中，人们从张照片中选择自己认为最漂亮的脸蛋，通过投票选择，得票数最高的人将获得选美比赛的冠军，选中的人则会获得奖品。这时候，人们如何投票呢？简简单单地选择自己认为最漂亮的就能得奖吗？当然不是。正确的做法不是选择自己认为漂亮的那张脸，而是猜测大多数人会怎么选，大多数人怎么选，就跟着怎么选，哪怕她并不是最漂亮的那个，甚至是一个丑八怪，却是获得奖品最稳妥的方法。
在艺术品市场，人们都在用最大笨蛋理论购买藏品。不管一件艺术品是否真的有价值，即使它一文不值，也有人愿意花高价买下，因为买家相信还有比自己更不懂行，但是钱多的笨蛋会将它买走。
股票市场的买入卖出用的也是最大笨蛋理论。许多人并不知道某只股票的真实价值，为什么还愿意花20块钱买入一股呢？因为人们预期，会有下一个人花25块钱甚至更高的价钱将这只股票买走。只要找到下一个人，问题只是盈利多少而已。
02最大笨蛋理论在现实生活中应用案例
案例1、有背景的公司怎么骗了无数人？
年初的英国股票投机狂潮有这样一个插曲：有着ZF背景的英国南海公司成立，发行了最早的一批股票。从每股英镑左右开始上涨，涨幅惊人。看到如此好的行情，牛顿投入英镑购买了股票，两个月后挣了一倍。但牛顿马上后悔了，因为到7月份涨到了1股0英镑，增值8倍，于是他立刻再投入。没过多久，南海公司总资产严重缩水，许多人血本无归，牛顿也亏了2万英镑。
牛顿感慨地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。”
在这种疯狂的状态下，大家的心理是自己买贵了无所谓，只要找到一个比你更傻的人就成功了。
案例2、郁金香的泡沫悲剧
16世纪末，郁金香从土耳其传入荷兰。由于数量有限价格昂贵。在舆论的鼓吹下，荷兰人对郁金香表现出巨大狂热，竞相抢购郁金香球茎，并蔓延为全民的投机运动。
0元一朵郁金香花根，几天后就升值为2万元。面对如此暴利，人们争相变卖家产投资。这样的狂热持续一段时间后，由于卖方突然大量抛售，郁金香市场崩溃，一夜之间价格一泻千里。最大的笨蛋出现了，人们纷纷脱手郁金香，再没有人愿意“接盘了。
暴涨必有暴跌，当人们开始寻找替罪羊的时候，却极力回避荷兰全国上下一致无理性的投机这一罪魁祸首。投资者为自己的狂热付出了太大的代价。在郁金香经济昙花一现之后，荷兰的经济陷入了长期的大萧条。
案例3、恐慌情绪下的哄抢风波
今年年初一的抢口罩，到后来抢防护服、消毒水、双黄连，再到三月末的抢粮风波，似曾相识的画面，很快，全国多地超市的大米被抢购一空。甚至出现不良商家抬高米价，但是仍有恐慌的群众高价也要囤米。
当谣言澄清，大米抢购潮逐步退去，各地又纷纷涌现大米一族，可谓买也匆匆，退也匆匆。本质上购大米是一种自愿行为，你是高价买了大米，可是商家是有权不予退货的。你就可能不小心成了这场风波中最后一个傻瓜。
大家应该还记得去年6月份“优衣库衣服哄抢”事件，为了抢一件衣服彻夜排队，甚至大打出手，场面十分混乱。是什么让大家连素质体面都不要了？是因为联名品牌KAWS吗？可这已经是KAWS和优衣库第三次联名了。大部分抢购者并不了解什么KAWS，也不热爱优衣库，他们只是听说这是双方最后一次联名，物以稀为贵，认为这东西会涨价，倒手就能卖个好价钱。在潮牌二级交易App“有货UFO”和“毒”上，原价99元的KAWSUT价格涨到元到元不等。同样之前星巴克火爆网络的“猫爪杯”，一个杯子二手转卖涨价10倍，网友吐槽：难怪朋友圈里卖二手手机的朋友，也都搞起了倒卖“猫爪杯”的生意。天下熙熙皆为利来，天下囔囔皆为利往。大家之所以如此拼命，是因为背后惊人的利润，但最后疯抢来的货是赚了一批还是砸在了手里？我们从优衣库哄抢狂潮之后的大批退货，某宝上99元一个仿真“猫爪杯”能看到一些答案。
对于市面上的所谓哄抢爆款涨价，我们要学会辨别，比如很多商家推出的限量、联名纪念款有时候是一种炒作行为仅仅是为了制造“饥饿营销”的假象。卖奶茶的都会雇几个“黄牛”排长队，营造出很畅销的场面。但我们要明白任何脱离了实物价值的买卖，最终都要有人接盘，这看似一场潮流单品的买卖，实则是博傻游戏。
03如何避免成为最大笨蛋
股票市场有这样一句话，“要博傻，不是最傻”，这话说起来简单，做起来却不容易。到底有没有更大的笨蛋，并不是那么容易判断的。一不小心，博傻的人就会成为最大的笨蛋。即使明知道是一只垃圾股，不管净利润如何，市盈率如何，依然有人孤注一掷地投入资金，冒着高风险买进，这些人凭借的就是最大笨蛋理论，他们相信一定有比自己更笨的人会以更高的价格来买。不过，并不是所有人都能准确地判断行情，即使是股市老手，也有马失前蹄的时候，没有永远的笨蛋，但是永远有一个最大笨蛋，就是不知道这个最大笨蛋是自己还是别人。
为什么很多人懂得博傻理论背后的风险，还是要义无反顾的投身进来呢？一个字，皆因“贪”。给你过多的黄金，你也拿不走；给你过轻，你觉得得到的太少，这就是人性。
通过上述博傻现象我们会发现，博傻游戏的背锅者往往具有以下3个特征：
1、想赚快钱；
2、从众心理，缺乏独立判断；
3、相信供求决定价格，而不是价值决定价格。
投资大师巴菲特早就说过：“投资要用大脑而不用腺体”。大脑要做的是判断企业前景经营和大众心理趋向，而腺体只会让人按照本能去做事。当然，也有人认为对于博傻现象，完全放弃也并非是最合理的理性，在自己可以掌控的水平上，适当保持一定程度的理性博傻，可以作为非理性市场中的一种投资策略。但是说起来容易做起来难，正如道理许多人都懂，但是在人性的贪婪面前，多少人又能够成功守住自己的底线呢？
现实生活中，那些成为最傻的人，除了习惯性跟风投机炒作之外，还很贪婪。在博弈中，他们为了获得最大化的利益，总是期待最后一个傻子的出现，结果越贪婪越失去理性，一不小心成了最后一个接盘的笨蛋。所以，当贪念起时，别忘了提醒自己，贪婪会把你带向破产的悬崖。