最近在看投资类的书籍，发现无论是早期的荷兰郁金香狂热，日本房产泡沫，年股灾，还是去年比特币的暴跌，这些金融泡沫的发展过程都惊人的类似。
17世纪郁金香泡沫回顾
17世纪初期，土耳其人郁金香花种带入君士坦丁堡，使郁金香进入宫廷，成为东方时尚。后来的德国植物学家进行人工栽培，发现病*突变会导致郁金香球根有美丽的变种。郁金香中的一些珍品慢慢卖到了不同寻常的高价。人们购买郁金香已经不再是为了观赏，而是希望牟取暴利。
一名历史学家描述：“年，一棵价值荷兰盾的郁金香可以交换8头肥猪、4头肥公牛、2吨奶油、磅乳酪、一个银质杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”许多郁金香品种在一年内价格上升百倍，进一步刺激了市场需求。
年2月4日，卖方突然大量抛售郁金香，公众开始陷入恐慌，郁金香市场一夜之间崩溃。
20世纪日本房地产崩盘回顾
上世纪七八十年代，正好是日本制造最辉煌的年代，日本人纷纷开始寻找有升值趋势的“硬通货”，将目光投向了房地产。
当时日本坊间流传：日本工业全球无敌，什么都可以造，唯独没法生产更多的土地来，土地存量有限，经济无限发展，世界上最顶级的公司聚集在日本几个核心城市，而且东京是亚洲金融中心，房价不涨简直有违天理。
在这种共识下，日本地价火箭般涨上去了。而且土地买卖不需要地产商自己拿钱，去银行借就可以了，依赖房地产企业贷款获利的银行往往愿意给过高估值贷款从优，地产企业拿到钱之后疯狂投资倒买倒卖。
这种情况下，年东京地价开始起飞，年就涨了23%，到了年，更是涨了65%，随后一路飙升。当时的日本一线大城市房价非常稳，一直在“慢牛”，大家已经习惯了房价的温和上涨，觉得今后也会涨下去。
当时日本有个说法，“东京的房子都卖了可以买下整个美国，日本的房子都卖了可以买下四个美国。”
日本民众炒房产赚得盆满钵满，但是日本*府意识到泡沫的巨大风险，年，将利息由超低的2.5%提升到了6%，使股市和房市被断了货币供应。楼市也开始动摇，随后激烈下跌，在年到年这三年中也跌掉了46%,上百万亿日元的资产化为乌有。从年之后，累计又降了50%。日本经济泡沫破裂后，开始了长达十年的经济萧条。
欧美银行家把这种行为形象地称为“Ballisover”。当大家都在借钱投机，比如我把一个东西5块钱卖给你，你10块卖给另一个人，我又12块买回来，然后再高价卖给别人，大家都乐在这个不断加的过程中，就好像参加了一场“Ball”，也就是“奢华欢乐的舞会”。但是舞会迟早要结束，这种击鼓传花的游戏不可能一直玩下去，银行家就得预测到“舞会结束时间”，提前把手里的东西抛掉，谁最后接盘谁死，也就是我们说的“最后一棒”。
经典泡沫投机走势图
下图可以清晰地理解金融泡沫的发展过程，以及各阶段的参与者的行为与心态。金融泡沫一般经过潜伏期、察觉期、狂热期和破灭期四个阶段。一批精明的投资者发现标的物，挖掘其特性和“背后的故事”，并在小范围内囤积；头部投资者的酝酿吸引了专业投资者的
