贵州白癜风QQ交流群 http://www.dashoubi.org.cn/e/wap/show.php?classid=2&id=247572斯坦尼斯劳·莱克说过“雪崩时没有一片雪花认为自己有责任”。庞氏“出名”于上世纪二十年代，现代金融中往往把第一起金融传销算在“庞氏骗局”上。
庞氏骗局最初是这样的。查尔斯·庞氏说现在你支付美金获得票券，三个月后凭票券可以获得美金的本息。至于为什么他可以给出如此高的收益我们不去追究。面对如此高的收益，投资者怎能不心痒，于是就有部分投资者跃跃欲试，事实上后来发展成了庞氏用后来者资金偿付前者投入本息，迟到游戏玩不下去了，卷钱跑路。
站在后来人的角度，毫无疑问庞氏就是一个诈骗罪犯，但可能刚开始你想的并不是去举报他，相反是去尝试，即使是小本金投入。庞氏骗局本质上就是一种传销，在我们已知的传销活动中，先进入的投资者收益并不是并不是来源于商业活动，而是来自那些新加入投资者的现金。
21世纪初，罗伯特·希勒将庞氏骗局意义再向前推了一步，庞氏泛指那些脱离经济基本面的金融市场泡沫，这种为自然发生的庞氏骗局。一般而言，我们把牛市的正反馈环，可以当做一个例子。
图1，牛市的正反馈环
图1，比较清晰的说清楚了牛市在正反馈环中，各种因素产生了强大的内在动力。金融泡沫是一个疯狂的牛市。这种牛市往往就是后来的资金持续推高资产价格，从而使得新进入的收益持续增加。
当然正常来说，疯狂的牛市也是一个大趋势，做投资逆势者死。趋势投资，往往也叫作博傻理论。博傻理论指在资本市场中，人们都有一个买涨的心理，到了最后大家并不在话这个标的的实际价值，只相信一点，会有下家以更高的价格买走自己手上的货。如果说没有下一个“笨蛋”花高价买入，那么自己就成了那个最大的笨蛋。博傻理论告诉我们最通俗易懂的道理，傻其实并不可怕，可怕的是你是最后一个傻子。
17世纪荷兰的郁金香事件，18世纪英国南海公司股票，等等，数不可数，一次次的金融泡沫却也敲醒不了人们那颗贪婪的心。下图2是牛顿参与了英国南海公司股票的买卖，他可以算清楚伟大的数学物理公式，可却计算不了股票走势，也计算不了人们贪婪的心以及贪婪之后的恐惧。
图2，牛顿买股票
如果你根据上图1去分析当前的机构抱团事件，或许你会有答案；当然如果你去分析前两次A股牛市和当前所处的环境，或许你也会有合适的答案，（ps:是不是当前已经走完了所有牛市特征）；你也可以思考，搏杀本身其实是一个很好的策略，但如何避免自己不是最后一个傻子呢。
