我们应该警惕金融泡沫 [复制链接]

金融泡沫导致财富效应

金融泡沫是指金融资产,比如股票经历一次暴涨之后,资产的加格严重脱离其本来的价值,从而体现出一种虚假的繁荣的现象,人们会活在一种所谓的财富效应里面，财富效应：“是指由于金融资产价格上涨，导致金融资产持有人财富的增长，进而促进消费增长，促进经济增长的效应．简而言之，就是指人们资产越多，消费意欲越强。财富效应又称实际余额效应。这一概念是C．哈伯勒提出来的，在研究非充分就业的均衡状况的可能途径方面，哈伯勒把注意力集中在货币财富上，并指出在价格下降时，这种财富的实际价值会增加；因此货币财富的持有者会通过支出过多的货币，来减少他们增加的实际货币余额，从而提高趋向于充分就业的总需求水平。这种价格诱致的财富效应在理论上的正确性，已被各种类型的货币财富所证实。”过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀。

历史上比较著名的金融泡沫据举例：

-荷兰的郁金香泡沫

17世纪中期时，土耳其人从天山山脉将郁金香花种带入君士坦丁堡，后来的德国植物学家进行人工栽培，发现病毒突变会导致郁金香球根有美丽的变种，郁金香逐渐被上层阶级视为财富与荣耀的象征，到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机热，人们购买郁金香已经不再是为了观赏，而是希望牟取暴利。阿姆斯特丹证券交易所内专门为郁金香开设了固定的交易市场。当时一名历史学家描述：“年，一棵价值荷兰盾的郁金香可以交换8头肥猪、4头肥公牛、2吨奶油、磅乳酪、一个银质杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”许多郁金香品种在一年内价格上升百倍，进一步刺激了市场需求。年2月4日，郁金香市场突然崩溃，六个星期内，价格平均下跌了90%。郁金香事件，是人类史上第一次有记载的金融泡沫经济，此事间接导致了作为当时欧洲金融中心——荷兰的衰落。

18世纪初期的法国的密西西比泡沫

当年，法国政府国库枯竭、债台高筑，国家对经济有强干预性需要。此时，货币理论的一代怪才约翰·劳（JohnLaw）诞生了。他主张因为不受金银储量的限制所以纸币本位制灵活于贵金属本位制，拥有货币发行量的银行应有权管理国家的税收，并以税收和不动产为基础发行纸币，以保证提供足够的通货来支持经济繁荣和进行宏观调控。这种银行纸币发行论正好为法国摄政王奥莱昂（Orleans）的财政窘困、国债资金融通问题献上了一计。从年5月开始，法国股票价格连续上升了13个月，股票价格从里弗尔涨到一万多里弗尔，涨幅超过了20倍。法国股市从年5月开始崩溃，连续下跌13个月，跌幅为95%。法国密西西比股市泡沫发生在股票和债券市场，把法国广大的中下阶层老百姓都卷了进去。

南海泡沫

-年间的西班牙王位争夺战，是欧洲历史上最大规模的战争之一。大炮一响，黄金万两，这场战争把欧洲的主要大国都拖入了经济的泥沼，尤其是英法两国，因此而负债累累。年，英国的国家债务达到了创纪录的0万英镑，而当时英国的国民生产总值，大概是六千四百万英镑左右。与此同时，英国私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，整个英国陷入了疯狂之中。英国政府因为打仗欠了万英镑的债务，英国政府找上南海公司，大量发行股票，换成钞票。南海公司执行长罗约翰（JohnLaw）使股价拉高，投资人见有利可图，就争相抢购，造成了当时的经济泡沫。

美国年股市崩盘

在年夏天，美国似乎在走向繁荣，股价整体迅速上涨，所有投资人都在赚钱，美国经济也在随之上涨，股市挣来的钱当时在被消费在美国经济中，美国整体经济如前几年一样上涨。很多人认为美国在20年代末期出现了生产过剩的情况，导致工厂产出的商品每人消费。10月24日，星期四。那天，换手的股票达到股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。但回头来看时，灾难的发生甚至是毫无征兆的。突然，股价开始下跌。到了11:00，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。到了11:30，狂跌不止，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。随后的一段日子，纽约证券交易所迎来了自成立年来最为艰难的一个时期，而且持续的时间也超过以往经历的任何一次。